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为什么使用高度“准确”的交易系统也会让您亏钱?

您或许曾经见过如此情景:拿起一张亮面的宣传册、或在报章上看到印象深刻的广告,都声称拥有超过百分之80,甚至是百分之90成功率的“准确”交易系统。非常具吸引力,不是吗?如果是真的呢?试想,您如果能够持续地在市场上选择“正确”的股票,那能让您赚取多少资金啊?

有关以上广告的声称,其实与事实恰好相反,“高度准确”的交易系统也可能让您蒙受亏损!

每个人都在寻找“圣杯”,既是一个全能的系统。那“完美”的系统会帮助您在最低价时买进一支股票而在最高价时卖出,为您赚取最多的盈利。这系统会持续地为您找出最高之顶和最低之底。事实是,如果任何人这样告诉您或向您推售这样的系统,您最好就是听取您脑海里所响起的“警钟”。

事实上,越准确的交易系统,获取盈利的机率就越低!
这是怎么一回事?

首先,我们必须了解什么是“准确”的交易系统。 声称百分之80至90的准确率就表示交易系统在百分之80至90的时间所作出的决定是正确的。有可能吗?当然有可能。但是,要保持高度正确比率的同时,频繁的正确次数也相对地代表了您每股的平均盈利不会太高。交易员通常会在盈利消失前采取快速套利的行动。

以下案例:

如果您拥有一个交易系统,T交易系统,而这系统具有:

百分之80的交易胜算 – 每股平均盈利是$100元;

百分之20的交易亏损 – 每股平均亏损是$1,000。

预期价值,一个统计概念,告诉我们一名交易员平均每股能赚取多少盈利;预期价值可以用以下的方程式计算:

  预期价值 = (胜算的百分比 x 平均盈利数额)减
(亏损的百分比x 平均亏损数额)

因此我们的案例显示,

  T交易系统的预期价值 = (0.8 x $100) – (0.2 x $1000) = -$120

在这个案例中,预期价值是个负数。这表示一个拥有百分之80的准确率的交易系统也可以让您输钱。

另一方面,一个拥有正预期价值的交易系统可能在百分之80的时间亏损,却还能让您获得盈利。就称之为S交易系统,用同样的例子:

  S交易系统的预期价值 = (0.2 x $1000) – (0.8 x $100) = $120

以上的例子说明了想要作出正确决定的欲望如何摧毁了许多交易员。我们的文化与环境已影响了我们处事方式,凡事都要作出正确的决定, 而社会也不会鼓励我们犯错。

一名自尊心膨胀的交易员经常会希望自己是对的,因此他会千方百计地避免亏损。他尽量避免承受数额小的亏损,而当这些亏损渐渐加剧时,他最终迫不得已只好承受下来。许多交易员和投资者过于着重交易系统的准确性或可靠性,往往忽略了其他的考量。因此,多数经验不足的交易员和投资者面临亏损是不足为奇的。

沉迷于拥有高或然率的系统,会让交易员在好几个方面受到影响。首先,交易员如果执着于‘正确的决定’,就会在市场条件改变时不懂得变通。第二,这加强了他在交易进行得不顺利时也不肯承受小数额亏损的坏习惯。股票市场是不容许自尊心的存在。第三,拥有高或然率的系统会给予交易员一个保障的假象,让他以为他的股票交易没有问题;而其实不然,股票可能正迫切需要他的补救行动。

正确的决定和赚取盈利是两回事。人们都偏向正确的决定。结果,他们都倾向于使用具有高或然率的交易系统。这样的交易系统通常会鼓励交易员快速收取盈利,以达到高准确性。这却牺牲了盈利,导致负数预期价值。

成功的交易系统应该着重于预期价值。
拥有正预期价值的交易系统,加上良好的资金管理与恰当的头寸规模,交易员才有机会打败市场。成功的交易员,不是因为他们能很好地预测股票价格,而是因为他们赚钱的数额远远超过他们亏损的数额。

以后如果有人告诉您他的系统准确率高达百分之80,甚至于90,请注意,这系统很可能会让您输钱!

 
 


“重要的不是您做对了或做错了,而是您做对时赚了多少,和 做错时亏了多少。”


George Soros

 

这是在金融市场赚钱的关键。


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